脱水研报 | 供应链危机持续存在,下半年对零售业来说是挑战or机遇?

从线下到线上,为何供应链一直是零售业的“心头大患”。编辑|美股研究社受新冠疫情黑天鹅等事件影响,2021年全球
摘要

受新冠疫情黑天鹅等事件影响,2021年全球零售行业均受到显著冲击。据美国商务部公布数据显示,美国7月零售销售环比减少1.1%,大幅超过市场预期的减少0.3%,而前值为增加0.6%。

富国银行在公布第二季度业绩后,对零售业进行了简要总结,从中可以看出,今年夏天对零售业产生影响的主要是两个因素——开学季和供应链。

从八月中旬开始,美国将迎来开学季,虽然开学季的业绩相当不错,但供应链的问题却日益恶化。早前美国服装零售商Abercrombie & Fitch Co股价大跌,就是因为其越南工厂供应链中断。这种情况凸显了零售业所面临的供应链危机,并且下半年的情况仍很棘手。

一:零售业的发展史:从线下到线上

零售业发展至今,其实已经经历过几轮革命。

在互联网没有活跃之前,零售业的主体还是放在线下,从百货商店到连锁店铺,都是生活中比较常见的零售商。而从20世纪末起,亚马逊等电商拉开了网上购物的序幕,一场革命就此展开,全球零售业都遭遇了一轮大洗牌。

并且电商化对于零售业来说,还只是个开端,随着科技的发展,数字化和智能化又为零售业带来了新一轮的浪潮。2016年左右,互联网大厂纷纷提出“新零售”、“无界零售”、“智慧零售”等概念,并积极布局全渠道业务,流量成本也成为很多零售商需要考虑的对象之一。

但从上我们可以看到,不论零售业经过几轮变革,改变的都是交易端,相比之后,供应端的变化微乎其微,依然保持着较为传统的形式,比如需要依靠财力和人力来保障物流正常进行,因此疫情在2020年至2021年间给零售业带来了不小的打击。据国际零售巨头亚马逊发出的第二季度财报来看,因为销售业绩不及预期,并给出了疲弱的第三季度业绩预期,导致其盘后下跌超7%,其他电子商务股票也随之下跌:Etsy跌逾2%,Shopify跌逾1%等。

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但从线下发展到线上,并不意味着线上就优于线下,虽然疫情导致了消费观念的改变,为线上交易带来了冲击和机遇,但是线下作为线上的保障,同样是不可或缺的存在。因为对于零售业来说,最重要的是两个因素,一是商品的性价比,二是顾客的购物体验。商品的性价比在线上和线下都能很好的体验到,但是有时候线下会给顾客带来更为直白的购物体验,这也是为什么有些顾客在挑选生鲜时,会先选择线下超市,而当他们体验过店铺的服务之后,才会选择线上的原因。

并且零售业有一个很重要的环节——分拣配送,即将货品进行装箱和配送,而在这一点上,线下或许更占据优势,因为线下商店只需要进行装货不需要开箱,而线上电商需要开箱验货,再根据顾客填写的地址分别进行装货和分发,一般需要依靠人工操作,自然也就比可以靠机器装货的线下要慢一些。

所以对于零售业来说,线上和线下都同为重要,未来即便科技发展迅速,实体店或许仍然会是必需品。

二:供应链所面临的挑战

富国银行表示,由于通胀压力、围绕COVID-19和Delta变种的持续不确定性,以及零售商试图消化供应问题可能导致的销售损失,零售电商股的股价在发布财报前后出现了一些“拉锯”走势,下半年的情况仍很棘手。

虽然随着科技的发展,大部分消费者在改变消费习惯的同时,许多零售商也将自己的重心转移至线上,但是当前零售业所需要面临的供应链问题任然存在。

脱水研报 | 供应链危机持续存在,下半年对零售业来说是挑战or机遇?

富国银行称,“根据我们与相关公司的对话,我们预计这些供应链约束可能会持续到假期结束,甚至到2022年春季。”

(1)疫情产生的影响

投资公司Safanad首席投资官约翰·拉特利奇 (John Rutledge) 说,“疫情的特征是,它们不是只有一波感染就结束了,而是有很多波感染浪潮。”因为全球存在部分工作人员没有接种疫苗,这可能会导致港口、航空等运输行业被迫关闭或者延期,从而导致供应链终端,以致于零售业无法给顾客提供更好、更快的服务。

同时疫情也带来了人手不足的问题,拉特利奇称,“目前还不清楚这些工人中有多少人害怕去工作、不想去工作,或者仍有充足现金(而无需工作)。但我很清楚,这种劳动力短缺不会在未来3个月、6个月或12个月内消失。”市场需要足够的人力来维护,如果零售商缺少对应的人员来进行运输、交接货物,供应链同样也会中断。

(2)材料的短缺